Починаючи з 2024 року, ціни на сталеву продукцію, представлену арматурою та катаною, продовжували падати, створюючи серйозну проблему для повсякденної діяльності металургійних заводів і переробних компаній середньої та подальшої ланки. Індекс цін на конструкційну сталь Mysteel впав з 4100 пунктів на початку року до останніх 3590 пунктів, падіння більш ніж на 12%; що стосується ф’ючерсів, контракт на арматуру 2405 впав з 4000 юанів/тонну на початку року до поточних 3460 юанів/тонну, падіння приблизно на 13%.
Представники промисловості вважають, що з уповільненням урбанізації та зміною моделі економічного зростання від інвестиційної до споживчої моделі сталеливарна промисловість вступила в епоху біржової гри. З початку цього року попит на сталь повільно знижувався, що значно знизило ціни на сталь. Незалежно від того, чи це металургійні комбінати, чи трейдери, поточний тиск на запаси зріс, і стає ще більш необхідним раціонально використовувати похідні інструменти, такі як ф’ючерси та опціони, щоб управляти ризиком коливання цін.
Чжао Хунпін, аналітик Black Division of Yide Futures, сказав, що є три основні причини, чому ціни на сталь перебувають під тиском цього року: по-перше, ціни на сталеву сировину різко впали, на відміну від попередніх років, через надлишок пропозиції та підтримку витрат. ослабла; По-друге, щоб запобігти борговим ризикам, інфраструктурні проекти та проекти з нерухомістю, як правило, стартували пізно цього року. У результаті попит все ще не в змозі підтримувати пропозицію, незважаючи на значне скорочення пропозиції арматури; по-третє, сезонне накопичення запасів взимку, запаси, що накладаються на виробничі, призводять до сезонного статевого дисбалансу.
«Ці три причини призвели до продовження зниження цін на сталь. Суть полягає в структурному дисбалансі в сталеливарній промисловості, спричиненому зміною співвідношення попиту та пропозиції після того, як макрополітика перейшла на якісний розвиток». Чжао Хунпін сказав.
Відповідно до інституційних спостережень, поточна ціна на арматуру є результатом спільного впливу макроекономічних очікувань і попиту та пропозиції в промисловості на початку і збуту, і оцінка вже може бути на прийнятному рівні. Ши Ши, головний аналітик Minmetals Futures Research Center, сказав, що в даний час металургійні заводи вжили відповідних заходів щодо скорочення виробництва та технічного обслуговування, а тижневий випуск арматури був на історично низькому рівні. Із сезонним покращенням попиту в наступний період очікується, що запаси продовжать скорочуватися, і очікується, що ціни також стабілізуються.
Для промислових мережевих підприємств у середньостроковій та довгостроковій перспективі такі будівельні матеріали, як арматура, можуть надовго опинитися в пастці циклу адаптації нерухомості, і тенденцію низьких цін буде непросто повністю змінити. У цьому контексті металургійним компаніям, які займаються розвідкою та переробкою, необхідно повною мірою використовувати функції визначення цін і хеджування ризиків ф’ючерсного ринку, добре виконувати хеджування та допомагати компаніям у їхній стабільній діяльності.
Цю Юечен, директор відділу дослідження чорного металу в Everbright Futures, сказав, що в поточній ситуації як металургійні заводи, так і трейдери стикаються з величезним тиском запасів. У нинішніх умовах раціональне використання ф’ючерсів, опціонів та інших похідних інструментів для управління ризиком коливання цін має вирішальне значення для стабільної роботи підприємств, і підприємства повинні їх розумно використовувати.
«У цьому раунді падіння деякі сталеливарні компанії досягли хороших ефектів хеджування в операціях зі збереження вартості. Деякі сталеливарні компанії використовували ф’ючерси на арматуру, щоб зменшити втрати майже на 50 юанів за тонну, що відображає роль ф’ючерсів на арматуру в ціні хеджування. ризики для сталеливарних компаній. Чжао Хунпін сказав журналістам.
Чжао Хунпін вважає, що, виходячи з характеристик циклічних галузей, компанії повинні використовувати інструменти ф’ючерсів для управління ризиками. З одного боку, багато компаній в даний час використовують ф’ючерсні ціни на арматуру як основу для ціноутворення, щоб надавати послуги з ціноутворення клієнтам, які працюють на першому та нижчому ринках. Ф'ючерсні ціни можуть добре відображати поточну ситуацію на ринку; з іншого боку, ф'ючерсний ринок втілює хороші функції управління ризиками. Беручи як приклад контракт на арматуру 2405, ціна ф’ючерсу на арматуру протягом тривалого часу була вищою, ніж ціна спотового продажу цього року. Ця модель надає компаніям хороші можливості управління ризиками.
